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所在地区: 其他地区 发布日期: 2019年5月10日
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央行详解4月部分数据回落:政策完全能应对不确定性!

? 最新公布的4月部分金融数据环比3月有所回落,引发市场广泛关注,针对4月金融数据以及市场关注的未来货币政策走势等问题,10日,中国人民银行多个部门负责人面对记者,一一予以回应。

? 小编划重点

? 1 4月社融增速回落主要受季节性因素影响,也与今年信贷投放节奏和去年不同有关。拉长时间看,社会融资规模总体还是?#26377;?#20102;反弹态势,金融对实体经济的支持力?#28909;?#28982;较大。目前实体经济融资状况比2018年有明显改善。

? 2 广义货币M2增速比上月略低0.1个百分点,但比上年末高0.4个百分点,继续保持在去年同期以来?#32454;?#30340;增长水平上,这是人民银行坚持稳健的货币政策,保持松紧适度和流动性合理充裕的效果体现。4月末货?#39029;?#25968;达到6.31,比上月高0.1,即通过合理的基础货币支持了M2的合理增长,为经济在合理区间运行营造了较为稳定的货币金融环?#22330;?/p>

? 3 无论从数据总量还是数据结构上看,货币政策取向?#27982;?#26377;改变,人民银行坚持稳健的货币政策,保持松紧适度。面对内外部经济环境变化,我国货币政策应对空间充足,货币政策工具箱丰富,完全有能力应对各种内外部不确定性

? 4 一季度新增房地产贷款同比增速下降,一季度末个人住房贷款余额同比增速也下降。人民银行将继续?#32454;?#36981;循“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,以及“稳地价、?#30830;?#20215;、?#20173;?#26399;”的目标,坚持房地产金融政策的连续性、稳定性。

? 5 从一季度情况来看,针对小微企业的金融服务有了比较明显改善。人民银行还将继续改革完善货币政策投放机制,继续发挥债券市场的支持作用,不断疏通政策传导机制,?#20013;?#20248;化融资环境,进一步着力缓解小微企业融资难、融资贵问题。

? 焦点一:4月社融增速有所回落,M1和M2增速也双双回落,主要原因是什么?

? 中国人民银行调查统计司副司长张文红表示,4月末社会融资规模存量同比增长10.4%,增速比3月?#22303;?.3个百分点,主要是受到了季节性影响,也与今年信贷投放节奏和去年不同有关。一季度社会融资规模累计增加了8.18万亿元,应该是历史同期最高水平。拉长时间看,社会融资规模总体还是?#26377;?#20102;反弹态势,金融对实体经济的支持力?#28909;?#28982;较大。

? 1至4月社会融资规模新增9.54万亿元,同比多1.93万亿元,4月末社会融资规模增速比上年末提高了0.6个百分点,表明目前实体经济融资状况较2018年有明显改善。总体看,当前社会融资规模合理增长,增速与GDP名义增速基本匹配。

? 张文红还表示,从结构看,4月社会融资规模呈现三个特点,一是贷款投放少于同期。4月对实体经济发放的人民币贷款同比少增2254亿元。不过,1至4月对实体经济发放的人民币贷款同比多增了1.22万亿元。二是委托贷款降幅收窄,信托贷款继续增加,未贴现银行承兑汇票同比多减。信托和委托贷款的下?#30331;?#21183;明显放缓,将有利于更好地服务实体经济融?#24066;?#27714;。三是债券融资明显增加。

? 针对M1和M2增速双双回落,张文红表示,4月末M2同比增长8.5%,增速比上月略低0.1个百分点,比上年末高0.4个百分点,继续保持在去年同期以来?#32454;?#30340;增长水平上,这是人民银行坚持稳健的货币政策,保持松紧适度和流动性合理充裕的效果体现。

? 她表示,人民银行会同有关金融管理部门,推动银行发行永续债,补充银行资本金,并稳定监管预期,增强商业银行资金运用能力。一是银行表内信贷投放平稳增长,4月末人民币贷款同比增长13.5%,增速与上年末持平。二是银行债券投资?#20013;?#36739;快增长,4月末同比增长19.6%,增速比上年末高6.3个百分点,较好支持了地方政府专项债券和企业债券发行。三是商业银行以股权投?#24066;问较?#38750;银行业金融机构融出的资金规模趋稳,4月末为20.2万亿元,连续4个月保持在20.2-20.5万亿元之间,为银行表外融资趋稳提供了支撑。在上述因素共同作用下,4月末货?#39029;?#25968;达到6.31,比上月高0.1,即通过合理的基础货币支持了M2的合理增长,为经济在合理区间运行营造了较为稳定的货币金融环?#22330;?/p>

?4月末M1同比增长2.9%,增速比上月末低1.7个百分点,但比上年末高1.4个百分点。张文红表示,M1变化主要反映全社会流动性结构的变化,不代表流动性总量规模的变化;近年来第三方支付工具和货币市场基金快速发展,降?#22303;?#31038;会对M1的需求;M1容?#36164;?#21040;季节性和临?#24065;?#32032;的干扰。她表示,4月原本就是贷款投放的“小月”。今年一季度企业贷款集中投放,力度明显高于上年同期,导致4月的“小月”效应更突出,企业贷款派生的活期存款相应?#19981;?#23569;一些。因此对于M1增速在月度之间的变化不必特别关注。

??焦点二:4月数据回落是否意味着是货币政策收紧的结果?面对外部环境风险,货币政策将如何应对?

?中国人民银行货币政策司司长孙国峰表示,4月末M2同比增长8.5%,社会融资规模同比增长10.4%。这分别是过去14个月和7个月以来的次高点,体现了稳健货币政策松紧适度的要求。

?从数据总量来看,孙国峰表示,环比数据往往和季节性因素有关,从往年的规律来看,新增贷款3月末冲高后4月份往往会回落,这是合理的。观察货币信贷数据的变化趋势要拉长时间窗口,在一个时间序列上不能只看一个点,一种办法是看数据的移动平均值,另一种办法是看一?#38382;?#38388;的累计数据,这二者都说明数据是比较好的。

?从数据结构上看,孙国峰表示,4月新增中长期贷款的占比68.6%,比前3个月提高了0.5个百分点。4月末个人住房贷款同比增长17.5%,比去年同期下降1.9个百分点,有助于稳定家庭部门的杠杆率。另据初步了解,大型银行的小微、民营企业的贷款保持了同比多增的态势,说明贷款的结构还是在继续改善。

?“从总量和结构的数据可以发现货币政策的取向没有改变,人民银行坚持稳健的货币政策,保持松紧适度。松紧适度的标?#23478;?#30475;货币信贷的增长,主要是M2和社会融资规模的增长与名义GDP增速是否相匹配,从结果上来看是匹配的。”他表示。

?针对在外部挑?#36739;?#36135;币政策如何应对的问题,孙国峰表示,“如果回顾今年以来的情况,年初?#24065;?#26159;面临很多挑战,但是在党中央、国务院的领导下,稳健货币政策逆周期调节还是取得了非常积极的效果,信用收缩风险明显缓解,市场信心提振,社会预期逆转,对于促进金融和实体经济良性循环、国民经济实现平稳开局发挥了重要作用。下一步人民银行将继续实施稳健的政策。总量上保持松紧适度,把好货币供给总闸门,根据经济增长和价格?#38382;?#21464;化及时预调微调,把握好调控的度。保持M2和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配,满足经济运行在合理区间的需要。在结构上进一步优化,推进金融供给侧结构性改革,发挥好货币政策定向引导作用,运用好定向中期借贷便利、再贷款、再贴现等各类结构性工具,引导金融机构精?#21152;行?#25903;?#36136;?#20307;经济,尤其是民营企业和小微企业。”

?孙国峰表示,面对内外部经济环境变化,我国货币政策应对空间充足,货币政策工具箱丰富,完全有能力应对各种内外部不确定性。

?焦点三:今年住房贷款增长情况怎么样?房地产金融政策下一步是什么取向?

?中国人民银行金融市场司副司长邹澜表示,从房地产信贷的角度来看,一季度新增的房地产贷款是1.82万亿元,比上年同期少增了736亿元,增速同比下降3.9%,占新增各项贷款的比重为31.4%,较去年同期下降了7.7个百分点。其中,个人住房贷款余额同比增长17.5%,增速较上年同期下降了2.4个百分点。目前,4月的具体分项数据还未出炉,但相关数据在趋势上不会有大的变化。

?邹澜表示,2019年,人民银行还将继续?#32454;?#36981;循“房子是用来住的,不是用来炒的”的定位,以及“稳地价、?#30830;?#20215;、?#20173;?#26399;”的目标,坚持房地产金融政策的连续性、稳定性。具体做好几个重点工作:一是配合实施好房地产市场平稳健康发展的长效机制。第二按照“因城施政”的原则,落实好差别化住房信贷政策。第三是会同相关管理部门,继续做好房地产市场资金管理的相关工作。第四是完善相关制度,加大对住房租赁市场的金融支持和规范,促进形成“租售并举”的住房制度。

??焦点?#27169;?#23567;微和民企融资状况如何?央行下一步有何政策考虑?

?邹澜表示,从一季度情况来看,小微企业金融服务有了比较明显的改善。首先,贷款投放?#20013;?#22686;加,截止到3月末普惠小微贷款余额10万亿元,同比增长19.1%。一季度增加5529亿元,同比多增2899亿元。其次,贷款覆盖面稳步扩大,3月末普惠小微贷款支?#20013;?#24494;经营主体2281万户,其中一季度增加142万户,同比多增108万户。此外,贷款利率明显下降,据有关管理部门初步统计,一季度五家大型银行新发放的普惠型小微企业贷款利率为4.76%,与去年四季度相比下降0.13个百分点,与去年全年相比下降0.68个百分点。

?他表示,为缓解民营小微企业融资难、融资贵,人民银行做出了多方面努力。首先,发行民营企业债券融资支持工具87支,支持了56家民营企业发行债务融资工具398.6亿元,相应带动了整个民营企业债券融资的逐步企稳和恢?#30784;?#40723;励金融机构发行小微企业金融债券累计发行8025亿元,其中今年1至4月份发行835亿元。小微企业的资产支持债券累计发行108亿元。其?#38382;淺中?#30340;强化政策的传?#21152;?#35780;估,对商业银行落实资金转移定价,尽职免责等要求,?#20013;?#20445;持跟商业银行的?#20302;?#20132;流,了解政策的实际落?#30331;?#20917;,同?#24065;?#24341;导商业银行加强金融科?#38469;?#27573;的应用,更好实现愿贷、能贷和会贷。同时继续按月监测银行小微贷款的规模和贷款利?#26102;?#21160;情况,按季开展小微企业信贷政策导向效果评估,?#28304;死创?#36827;相关金融机构切实落实相关政策导向要求。 此外,在搭建信用信息平台、支持融资担保增信、开展?#38382;?#22810;样的银企对接活动、优化区域金融生态环境方面,组织人民银行分支机构在当地做了很多努力。

?他指出,下一步,人民银行还将继续改革完善货币政策投放机制,继续发挥债券市场的支持作用,不断疏通政策传导机制,?#20013;?#20248;化融资环境,进一步着力缓解小微企业融资难、融资贵问题。

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